Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) y OMV acordaron la creación de una nueva potencia global en poliolefinas mediante la fusión de Borouge y Borealis, operación que dará origen a Borouge Group International, una empresa con un valor estimado superior a 60.000 millones de dólares.
Como parte de esta estrategia, la nueva entidad adquirirá Nova Chemicals por 13.400 millones de dólares, incluyendo deuda, lo que permitirá ampliar de forma decisiva su presencia en el mercado norteamericano. Con esta combinación de activos, Borouge Group International se perfila como el cuarto mayor productor mundial de poliolefinas por capacidad nominal.
La fusión entre Borouge y Borealis se formalizó mediante un Acuerdo Marco vinculante, anunciado el 4 de marzo de 2025 desde Abu Dabi y Viena. Tras completarse la transacción, Borouge Group International contará con una capacidad productiva combinada de aproximadamente 13,6 millones de toneladas anuales (Mtpa) de poliolefinas, con operaciones en Europa, Oriente Medio y Norteamérica.
La compañía tendrá su sede legal en Viena, con sede regional en Abu Dabi, y mantendrá centros corporativos clave en Calgary, Pittsburgh y Singapur, reforzando su alcance global tanto en producción como en innovación y ventas.
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Estructura accionaria y cotización
Borouge Group International será controlada conjuntamente por ADNOC y OMV bajo un esquema de sociedad a partes iguales, con una participación del 46,94% para cada grupo. El 6,12% restante corresponderá al capital flotante, sujeto a la aprobación regulatoria y al canje de acciones por parte de los actuales accionistas de Borouge.
Como parte del acuerdo, OMV aportará 1.600 millones de euros en efectivo para igualar su participación accionaria. La nueva empresa cotizará en la Bolsa de Valores de Abu Dabi (ADX), una vez obtenidas las autorizaciones correspondientes.
Adquisición de Nova Chemicals y expansión en Norteamérica
Previo a la fusión, ADNOC firmó un contrato de compraventa de acciones con Nova Chemicals Holdings GmbH —filial de Mubadala— para adquirir el 100% de Nova Chemicals Corporation. Una vez consolidada la nueva empresa, Borouge Group International completará la compra, integrando un productor con 2,6 millones de toneladas anuales de polietileno y 4,2 millones de toneladas de etileno en Norteamérica.
La transacción implica un múltiplo aproximado de 7,5 veces el EBITDA a lo largo del ciclo y se financiará principalmente mediante deuda en los mercados de capitales.
La nueva empresa combinará materias primas competitivas, un portafolio de productos premium, tecnologías avanzadas y credenciales de circularidad líderes, lo que se traducirá en un perfil de márgenes de primer nivel.
Entre los principales impulsores de crecimiento destaca la recontribución del proyecto Borouge-4, prevista para finales de 2026, con una inversión estimada de 7.500 millones de dólares. En conjunto, se anticipan sinergias anuales cercanas a los 500 millones de dólares.
En materia de retorno al accionista, Borouge Group International ofrecerá una política de dividendos atractiva, con un pago mínimo de 16,2 fils por acción, lo que representa al menos un incremento del 2% frente al dividendo estimado de Borouge para 2024.
Mirada estratégica a largo plazo
De cara a 2026, la compañía prevé captar hasta 4.000 millones de dólares de capital primario, con el objetivo de lograr una inclusión relevante en el índice MSCI, fortalecer su calificación crediticia de grado de inversión y mantener un apalancamiento neto objetivo de hasta 2,5 veces el EBITDA a lo largo del ciclo.
Con esta operación, ADNOC y OMV apuestan por consolidar una plataforma global de poliolefinas capaz de competir a gran escala, responder a la demanda de materiales avanzados y reforzar la transición hacia modelos más eficientes y circulares dentro de la industria del plástico.
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