Adnoc, una unidad de la Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dabi, completó con éxito esta semana la adquisición de la empresa alemana de materiales Covestro.
El acuerdo, valorado en 11.700 millones de euros, se confirmó oficialmente en octubre de 2024, tras varios meses de especulación. La transacción, finalmente, fue completada Adnoc International Germany Holding AG, filial indirecta 100% propiedad de XRG P.J.S.C., hasta hace poco conocida como Adnoc International Ltd.
Covestro mantiene autonomía y refuerza sus metas climáticas
Covestro confirmó que conservará su autonomía operativa y su estructura corporativa en Alemania, incluyendo su sede en Leverkusen y su consejo de administración encabezado por Markus Steilemann, quien permanecerá al frente de la dirección estratégica.
La compañía mantiene sus dos objetivos climáticos clave:
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Neutralidad en emisiones de Alcance 1 y Alcance 2 para 2035
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Neutralidad en Alcance 3 para 2050
“Con el cierre de la transacción hoy, podemos iniciar nuestra colaboración con XRG”, declaró Steilemann. “Junto con un socio sólido y a largo plazo, estamos bien posicionados para impulsar la transformación de Covestro y generar valor para nuestros clientes, empleados y grupos de interés”.
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Para XRG, la adquisición representa un paso clave en su ambición de posicionarse entre los tres principales inversores mundiales en productos químicos. Covestro se convertirá en la plataforma central del negocio de Materiales de Alto Rendimiento y Productos Químicos Especializados de XRG.
Las autoridades aclararon que no existen planes de vender, cerrar o reducir de manera significativa las operaciones de Covestro.
La Comisión Europea aprueba la adquisición con condiciones
El cierre de la transacción llega después de que la Comisión Europea abriera una investigación detallada en julio debido a preocupaciones sobre posibles distorsiones de competencia relacionadas con subvenciones extranjeras otorgadas por los Emiratos Árabes Unidos. Bruselas concluyó que tanto Adnoc como Covestro habían recibido apoyo financiero —incluyendo una garantía estatal ilimitada, una ampliación de capital y ciertos beneficios fiscales— que podría haber influido en la competitividad del proceso de adquisición y otorgado a la entidad resultante una posición ventajosa en el mercado.
La Comisión advirtió que estas condiciones podían desincentivar a otros posibles compradores y permitir a la empresa fusionada operar con menor sensibilidad al riesgo, adoptando estrategias de inversión más agresivas que sus competidores. El 14 de noviembre de 2025, la adquisición fue aprobada con condiciones estrictas.
Eliminación de ventajas y acceso abierto a tecnologías clave
Para resolver las preocupaciones regulatorias, Adnoc aceptó modificar sus estatutos sociales y eliminar cualquier disposición que se apartara de la legislación concursal estándar de los EAU, lo que supone la eliminación de la garantía estatal ilimitada. La compañía también se comprometió a ofrecer licencias de patentes de Covestro relacionadas con la sostenibilidad a participantes seleccionados del mercado bajo condiciones transparentes, lo que facilita el acceso a tecnologías esenciales para la competencia y la innovación.
La Comisión consideró que estos compromisos mitigan los efectos negativos identificados y fomentan beneficios más amplios para la industria química y las tecnologías sostenibles. Los compromisos estarán vigentes durante 10 años, y las licencias concedidas durante este periodo mantendrán validez plena más allá de su vencimiento. Un fideicomisario independiente, supervisado directamente por la Comisión, garantizará su cumplimiento.
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